คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในการประชุมครั้งที่ 4/2568 เมื่อวันที่ 19 มิถุนายน 2568 มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.00% ต่อปี ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยกรรมการเห็นว่าเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง แต่ยังต้องติดตามความไม่แน่นอนจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ และปัจจัยเสี่ยงอื่น ๆ อย่างใกล้ชิด
เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวชัดเจน แต่อุปสงค์ในประเทศยังเปราะบาง
กนง. ประเมินว่าเศรษฐกิจไทยในปี 2568 มีแนวโน้มขยายตัว 2.6% ต่อปี โดยได้รับแรงหนุนจากการบริโภคภาคเอกชนและการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวดี ขณะที่การส่งออกเริ่มปรับตัวดีขึ้นตามอุปสงค์ของโลก อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ในประเทศยังฟื้นตัวไม่เต็มที่ โดยเฉพาะกำลังซื้อของกลุ่มรายได้น้อยที่ได้รับผลกระทบจากหนี้ครัวเรือนสูงและค่าครองชีพที่ยังอยู่ในระดับสูง
นอกจากนี้ กนง. ยังคงจับตาปัจจัยเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ นโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ ที่อาจส่งผลกระทบต่อการส่งออกและการลงทุนของไทย รวมถึงความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจสร้างความผันผวนในตลาดการเงินโลก
เงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มอยู่ในกรอบเป้าหมาย
คณะกรรมการฯ คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปในปี 2568 จะอยู่ที่ 1.4% ต่อปี ซึ่งอยู่ในกรอบเป้าหมายที่ 1-3% โดยแรงกดดันจากด้านอุปทานมีแนวโน้มลดลง หลังจากราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวลง ขณะที่อุปสงค์ในประเทศยังฟื้นตัวช้า ทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อจากด้านอุปสงค์มีจำกัด
อย่างไรก็ตาม กนง. ยังคงต้องติดตามพัฒนาการของราคาสินค้าและบริการในประเทศ รวมถึงการส่งผ่านต้นทุนของผู้ประกอบการ เนื่องจากค่าจ้างแรงงานและต้นทุนการผลิตอื่น ๆ อาจปรับตัวสูงขึ้น
นโยบายการเงินยังคงผ่อนคลาย สนับสนุนการฟื้นตัว
กนง. มองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.00% ยังคงอยู่ในระดับที่ผ่อนคลายและสอดคล้องกับแนวโน้มเศรษฐกิจ โดยจะช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง พร้อมทั้งรักษาเสถียรภาพทางการเงินในระยะยาว กรรมการส่วนใหญ่เห็นว่าควรคงดอกเบี้ยไว้เพื่อติดตามผลกระทบจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลและความชัดเจนของนโยบายการค้าโลก
สำหรับแนวโน้มดอกเบี้ยในอนาคต กนง. จะปรับเปลี่ยนนโยบายตามข้อมูลเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง โดยพร้อมที่จะปรับลดหรือเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหากจำเป็น เพื่อให้สอดคล้องกับแนวโน้มเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ
ผลกระทบต่อตลาดการเงินและค่าเงินบาท
หลังการประกาศมติ กนง. ค่าเงินบาทยังคงเคลื่อนไหวในกรอบ 35.50-35.80 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ โดยไม่มีปฏิกิริยาเชิงลบ เนื่องจากตลาดคาดการณ์ไว้แล้ว ขณะที่ตลาดหุ้นไทยปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ตามความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ
อย่างไรก็ตาม กนง. ยังคงเฝ้าระวังความผันผวนของค่าเงินบาทและกระแสเงินทุนเคลื่อนย้าย โดยเฉพาะจากนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่อาจส่งผลต่อการเคลื่อนย้ายเงินทุนในภูมิภาค
