เศรษฐกิจจีนไตรมาสแรกปี 2026 โต 5.0% เร่งตัวขึ้น แต่คาดชะลอในไตรมาสหลังจากปัจจัยกดดัน
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยเปิดเผยข้อมูลล่าสุดว่า ในไตรมาสแรกของปี 2026 เศรษฐกิจจีนขยายตัวอยู่ที่ 5.0% ซึ่งเร่งตัวขึ้นจาก 4.5% ในไตรมาส 4 ของปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากภาคการผลิตและการส่งออก อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่าในช่วงที่เหลือของปี เศรษฐกิจจีนมีแนวโน้มเติบโตชะลอลงจากปัจจัยกดดันหลายด้าน โดยเฉพาะสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
ภาคการผลิตและการส่งออกเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก
ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (Industrial output) ขยายตัวอยู่ที่ 6.1% ในไตรมาสแรก โดยผลิตภัณฑ์ในกลุ่มอุตสาหกรรมใหม่ของจีนเติบโตดีเด่น เช่น แบตลิเธียมไอออน (+40.8%) และหุ่นยนต์อุตสาหกรรม (+33.2%) ส่วนการส่งออกในไตรมาสแรกยังขยายตัวดีอยู่ที่ 14.7% แต่เริ่มมีแนวโน้มลดลงหลังเกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยในเดือนมีนาคม 2026 การส่งออกโตชะลอลงอยู่ที่ 2.5% จาก 21.8% ในช่วงมกราคม-กุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งเป็นช่วงก่อนเกิดความขัดแย้ง
อุปสงค์ในประเทศยังอ่อนแอและปัจจัยกดดันจากตะวันออกกลาง
ขณะที่การใช้จ่ายและการลงทุนในประเทศยังเติบโตในระดับต่ำ ยอดค้าปลีกขยายตัวอยู่ที่ 2.4% หลังวงเงินในโครงการของเก่าแลกของใหม่ลดลง รวมถึงการปรับเกณฑ์ยกเว้นภาษีในรถไฟฟ้า ส่งผลให้ยอดขายสินค้าในบ้านและยอดขายรถยนต์หดตัวลง ส่วนการลงทุนในประเทศพลิกกลับมาเติบโตดีขึ้นเล็กน้อยอยู่ที่ 1.7% แต่ยังได้รับปัจจัยกดดันจากการลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์ที่หดตัว -11.2%
สถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางคาดส่งผลกระทบทางตรงต่อเศรษฐกิจจีนในระดับจำกัด เนื่องจากจีนมีการควบคุมการส่งผ่านต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภคผ่านกลไกการกำหนด Ceiling และ Floor ราคาน้ำมัน ตัวอย่างเช่น ตั้งแต่ต้นปี 2026 ราคาน้ำมันโลกปรับขึ้นมากกว่า 100% แต่ราคาน้ำมันดีเซลในเมืองปักกิ่งปรับขึ้นราว 30% เท่านั้น
แนวโน้มเศรษฐกิจจีนในระยะข้างหน้า
ในระยะข้างหน้า เศรษฐกิจจีนมีแนวโน้มเติบโตชะลอลงจากไตรมาสแรกของปี 2026 โดยคาดว่าจะได้รับปัจจัยกดดันจากสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและอุปสงค์ในประเทศที่ยังไม่สามารถฟื้นตัวได้เต็มที่ แม้ว่าจีนจะมีปริมาณน้ำมันสำรองในระดับสูงและแหล่งนำเข้าพลังงานที่หลากหลาย แต่ผลกระทบจากความขัดแย้งจะกดดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ซึ่งเป็นวัตถุดิบสำคัญในภาคการผลิตให้ปรับสูงขึ้น ส่งผลต่อกำไร การลงทุน และการจ้างงานในระยะต่อไป
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่าปี 2026 เศรษฐกิจจีนมีแนวโน้มเติบโตชะลอลงจากปีก่อนอยู่ที่ 4.5% ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายทางการที่คาดว่าเศรษฐกิจจีนจะเติบโตอยู่ที่ 4.5-5.0% เศรษฐกิจจีนยังเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกทั้งสงครามการค้าและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ขณะที่อุปสงค์ในประเทศมีแนวโน้มฟื้นตัวจำกัด และโอกาสการปรับลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางจีนคาดมีลดลงหลังเงินเฟ้อทั่วโลกมีแนวโน้มพุ่งสูงขึ้น
