Michael Burry เตือน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เสี่ยงเข้าสู่จุดกลับตัวครั้งใหญ่
Michael Burry นักลงทุนชื่อดังที่เคยเป็นต้นแบบตัวละครในภาพยนตร์เรื่อง The Big Short ได้ออกมาเตือนว่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะดัชนี Nasdaq 100 กำลังมุ่งหน้าเข้าสู่ "จุดกลับตัวครั้งใหญ่" หลังจากราคาหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี โดยเฉพาะหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ได้พุ่งขึ้นอย่างรุนแรงเกินปกติ (Parabolic) จนทำให้มูลค่าหุ้นอยู่ในระดับที่ไม่ยั่งยืนอีกต่อไป
ภาพตลาดคล้ายช่วงก่อนฟองสบู่ดอทคอมแตก
Burry ระบุว่า ภาพรวมของตลาดในขณะนี้เริ่มคล้ายคลึงกับช่วงจุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอมในปี 2000 ก่อนที่ตลาดจะพังลงในเวลาต่อมา โดยเฉพาะการทะยานขึ้นอย่างรุนแรงของหุ้นกลุ่มชิปที่ดันให้ดัชนี PHLX Semiconductor Sector Index พุ่งขึ้นเกือบ 70% นับตั้งแต่สิ้นเดือนมีนาคมที่ผ่านมา
จากการประเมินของ Burry เขาระบุว่า ดัชนี Nasdaq 100 กำลังซื้อขายอยู่ที่ระดับ P/E ประมาณ 43 เท่า ซึ่งสูงกว่าระดับที่ควรจะเป็น โดยเขามองว่าระดับที่เหมาะสมควรอยู่ที่ประมาณ 30 เท่าเท่านั้น เพราะ "วอลล์สตรีทกำลังประเมินกำไรของบริษัทที่โตเร็วและมีมูลค่าสูงที่สุดในตลาด อย่างบิ๊กเทค สูงเกินจริงมากกว่า 50%"
กระแส AI หนุนตลาด แต่มีความเสี่ยงสูง
Burry เป็นหนึ่งในนักวิเคราะห์และนักลงทุนหลายรายที่เริ่มแสดงความกังวลต่อแรงกดดันครั้งใหญ่ที่ถูกขับเคลื่อนโดยกระแส AI ของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ ไม่ว่าจะเป็น Alphabet, Amazon, Meta ตลอดจนบิ๊กเทคอื่น ๆ ที่ยังคงดันให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง แม้ว่าเรากำลังอยู่ในช่วงสงครามที่เพิ่มความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจทั่วโลก
ด้านนักวิเคราะห์จาก Sundial Capital Research อย่าง Jason Goepfert ระบุว่า แรงขึ้นของตลาดครั้งนี้กระจุกตัวอยู่ในหุ้นเพียงไม่กี่กลุ่ม และนี่เป็นครั้งที่ 4 เท่านั้นที่ดัชนี S&P 500 ทำสถิติสูงสุดใหม่ ขณะที่ข้อมูลจาก Bespoke Investment Group ชี้ว่า ดัชนี PHLX Semiconductor Sector Index เคยพุ่งสูงเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 200 วันมากขนาดนี้เพียง 2 ครั้ง คือในเดือนกรกฎาคม 1995 และเดือนมีนาคม 2000 ซึ่งเป็นช่วงจุดสูงสุดก่อนฟองสบู่จะแตก
Burry แนะนำนักลงทุน: อย่า Short แต่ให้ขายทำกำไร
อย่างไรก็ตาม Michael Burry เตือนนักลงทุนว่า ไม่ควรรีบ Short ในตอนนี้ เพราะต้นทุนของ Put Options ยังอยู่ในระดับสูง และมีความเสี่ยงอย่างมากหากจังหวะเข้าตลาดผิดพลาด
เขาเปิดเผยว่า ปัจจุบันตัวเองถือสถานะ Short แบบใช้เลเวอเรจขนาดใหญ่ เพื่อลงเดิมพันสวนทางกับพอร์ตของบริษัทที่เขามองว่าราคาถูกและถูกกดมูลค่า แม้จะไม่ได้เปิดเผยชื่อบริษัทเหล่านั้นก็ตาม พร้อมระบุว่าเขามีแผนจะทยอยลดการถือครองหุ้นที่ไม่ผ่านเกณฑ์การประเมินมูลค่าของตัวเอง
พร้อมกันนี้ Burry ยังแนะนำให้นักลงทุนทยอย Take Profit หรือขายทำกำไรจากการปรับตัวขึ้นรอบล่าสุด และลดสัดส่วนการถือครองหุ้นโดยรวม โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี
บทสรุปที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
"แม้จะดูเหมือนว่ายังมีเวลาที่ตลาดจะวิ่งขึ้นต่อ แต่ประวัติศาสตร์บอกเราว่า ต่อให้ปาร์ตี้ครั้งนี้จะยืดเยื้อไปอีกหนึ่งสัปดาห์ หนึ่งเดือน สามเดือน หรือแม้แต่หนึ่งปี สุดท้ายบทสรุปจะลงเอยด้วยราคาหุ้นที่ต่ำลงอย่างมาก" Burry กล่าวพร้อมทิ้งท้ายว่า "ตลาดกำลังเข้าสู่ระดับที่ร้อนแรงผิดปกติ และเมื่อถึงจุดนั้น ผลกระทบจะเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ไม่ว่าคุณจะพยายามหลบอยู่ตรงไหนก็ตาม"
ที่มา: Bloomberg
